纺织业受惠零关税 申洲前景阔

更新时间:2020-12-08 18:09 作者:电竞app

  除了航运股外,纺织和服装股亦成为《区域全面经济夥伴关係协定》(RCEP)另一大赢家。锐升证券联合创办人及首席执行官邓声兴表示,中国作为全球最大纺织品出口国,胜在产业链完善及规模大,而在RCEP生效后,申洲国际(02313)作为龙头企业,可将产业转移至劳动成本较低的东盟,再以零关税扩大RCEP市场,前景可期。

  邓声兴向《大公报》表示,中国纺织及服装业具备显著的产业集群效应及完善的产业链配套设施,一直成为外国品牌的最爱。然而,近年中国受劳动成本上涨、民工不足、贸易战等因素困扰,让东盟同业异军突起,而像申洲的大公司已将不少产能转至内地以外的地区,待RCEP正式生效后,它在东盟及内地生产的产品,均可获零关税销往RCEP成员国,有利它进一步拓展RCEP市场,特别是日本和韩国两大市场。

  邓声兴指出,申洲管理和生产能力强,具规模效应,即使受中美贸易战影响,中期仍能多赚约4%至25亿元人民币,显示有较佳盈利能力。他说,申洲与大客户关係良好,以及产业链溢价权的持续增加,令市场份额得以逆势增长,尽显其行业龙头优势,特别是持续推进国内外工厂垂直一体化的生产模式,扩大低成本生产基地规模和提升产能利用率,再加上RCEP因素,故该股值得长期看好。

  大和亦看好申洲前景,指其产能有望在第四季达到100%以上,预期订单已累积至明年,加上未有受到人民币升值及棉花价格波动影响,相信公司未来数年增长前景明朗,重申“买入”评级。该行指,在UNIQLO推出AIRism口罩的带动下,申洲来自UNIQLO的订单下半年按年增长40%。受去库存及去年高基数效应,下半年来自Nike及Adidas的订单则预期下跌中单位数,Puma则按年升中单位数。

  兴业证券认为,申洲上游布料产能布局中,海外工厂佔比50%,产能利用率较高;下游成衣的产能布局中,海外工厂佔比约为40%,其中越南工厂佔比超过20%,柬埔寨工厂佔比不到20%,海外产能利用率略有不足,料2020至2021年公司继续扩大低成本生产基地规模,扩建越南及柬埔寨等海外基地产能,提升产能利用率,故对公司的长期趋势看好,各品类收入持续增长及订单量稳定,将会促进收入持续提高,维持审慎增持评级。大和认为,该公司增聘及产能提升计劃进展良好,料明年销量可增长15%,并调高该股目标价至155元。申洲国际上周五收报133.7元,升0.2元。


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